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Während der US-amerikanische Kongress über den umfassenden Steuerreformvorschlag von Präsident Donald Trump debattiert, zeigen sich sowohl der Aktien- als auch der Anleihenmarkt bemerkenswert unbeeindruckt. Der gewöhnlich als freudiger Vorbote wirtschaftlicher Stimulierung betrachtete Markt verhält sich derzeit zurückhaltend und widersprüchlich gegenüber den potenziellen Auswirkungen der vorgeschlagenen Steuerreform.
Trotz der natürlichen Erwartung, dass Steuererleichterungen zu mehr Investitionen und höheren Unternehmensgewinnen führen könnten, ist die Reaktion der Börse verhalten. Die Indizes Dow Jones (^DJI), S&P 500 (^GSPC) und Nasdaq (^IXIC) attestieren momentan keine deutliche positive Reaktion. Laut Rick Newman, Senior Columnist bei Yahoo Finance, könnte dies damit zusammenhängen, dass die Märkte den Erfolg und die Umsetzung der Reform infrage stellen. Investoren sind möglicherweise besorgt, dass die Senkung der Unternehmenssteuersätze nicht ausreichen wird, um die strukturellen wirtschaftlichen Herausforderungen signifikant zu verändern, insbesondere angesichts der anhaltenden Debatten über Details und das letztendliche Ausmaß der Steuererleichterungen.
Gleichzeitig verzeichnen auch die Anleihenmärkte keinerlei Euphorie, was sich in den Indizes für kurzfristige (^FVX) und langfristige (^TNX, ^TYX) US-Staatstitel widerspiegelt. Newmans Analyse zufolge könnte das mit Befürchtungen über mögliche Haushaltsdefizite und die daraus resultierende Inflation zusammenhängen. Die Märkte sind sich des Risikos bewusst, dass größere Steuererleichterungen ohne korrespondierende Kürzungen der Staatsausgaben das Haushaltsdefizit weiter erhöhen könnten, was letztlich die Zinsen in die Höhe treiben und die wirtschaftliche Stabilität gefährden könnte.
Insgesamt bleibt die Zwischenbilanz gemischt, und die Märkte abwartend. Während Präsident Trump versucht, ihm zufolge wachstumsfördernde Steuerreformen durch den Kongress zu bringen, bleibt das Vertrauen der Finanzmärkte in die langfristigen Vorteile dieses Vorhabens gering. Es bleibt abzuwarten, wie sich die weitere Debatte entwickelt und ob die endgültigen politischen Entscheidungen im Einklang mit den Marktbedürfnissen stehen werden.
Quelle:
– Why stock & bond markets aren’t celebrating Trump’s tax bill (https://finance.yahoo.com/video/why-stock-bond-markets-arent-210040638.html?.tsrc=rss)